Eastern European Outlook: Djup recession - fina...

Östeuropa är den region som drabbas hårdast av global
kreditåtstramning och recessionen. Orsaken är att de senaste årens
starka expansion i hög grad byggt på utländska lån. Därför blev också
tillväxtomslaget häftigt när finansieringsvillkoren försämrades
drastiskt. Nedgången fördjupas nu ytterligare, spår SEB i en ny
utgåva av Eastern European Outlook.


BNP faller under 2009 kraftigt i fyra av de sex länder i den
östeuropeiska regionen som denna rapport täcker: Estland, Lettland,
Litauen och Ukraina. I Polen och Ryssland blir nedgången mer moderat,
tack vare relativt goda fundamenta. Först 2010 stabiliseras
ekonomierna men BNP fortsätter att sjunka i Baltikum och Ukraina. De
på många håll stora bytesbalansunderskotten faller rejält i spåren av
kollapsande import. Även inflationen sjunker kraftigt men ligger ännu
på höga nivåer i Ryssland och Ukraina.

Stora obalanser i utgångsläget gör östländerna sårbara när det gäller
finansierings-behov. Valutorna i Ryssland, Ukraina och Polen
försvagas ytterligare något på kort sikt som följd av nedjusteringar
av tillväxtprognoser även för Östeuropa samt globalt sviktande
riskaptit.

Ryssland går in i recession trots massiva ekonomisk-politiska
stimulanser. De dubbla överskotten i budget och bytesbalans vänds
till underskott.

I Baltikum fortsätter stålbadspolitiken. Det kan komma ytterligare
budget-nedskärningar. Obalanserna i ekonomierna anpassas via sänkta
löner och priser, så kallad interndevalvering.

"Vårt huvudscenario är att de fasta växelkurserna i Baltikum håller.
Länderna får fortsatt uppslutning internationellt, av IMF och EU. Vi
bedömer att IMF kommer att acceptera ett något större
budgetunderskott i Lettland och att IMF-programmet löper vidare."
säger Mikael Johansson på SEB Ekonomisk Analys och chefredaktör för
Eastern European Outlook.

I Litauen, som hittills klarat sig utan IMF/EU-stöd, ökar behovet av
stödpaket. I Ukraina antas IMF-stödet återupptas. Den politiska
utvecklingen i Ukraina blir fortsatt skakig och den finansiella
systemrisken kvarstår.

Euro-frågan aktualiseras på nytt i Östeuropa. Estlands nya måldatum
för euro-anslutning juli 2010 är inom räckhåll utifrån en ekonomisk
bedömning men när allt kommer omkring är avgörandet politiskt, inom
EU. Lettland väntas gå över till euron tidigast 2012. Litauen siktar
på 2011-2012 men SEB tror inte på inträde i Euro-zonen före 2013.
Även när det gäller Polen är bedömningen att regeringen är alltför
optimistisk om euro-tidtabellen. Den tvingas på grund av svällande
budgetunderskott skjuta upp euro-målet från 2012 till 2013. Dessutom
senareläggs zlotyns inträde i ERM2 från första halvåret i år till
tidigast i slutet av 2009.


SEB är en nordeuropeisk finansiell koncern som betjänar 400 000
företag, institutioner och 5 miljoner privatpersoner. SEB erbjuder
universalbankstjänster i Sverige, Tyskland och de tre baltiska
länderna Estland Lettland och Litauen. Banken har också lokal närvaro
i övriga Norden, Polen, Ukraina och Ryssland, och har genom sitt
internationella nätverk global närvaro i ledande finansiella centra.
Den 31 december 2008 uppgick koncernens balansomslutning till 2 511
miljarder kronor och förvaltat kapital till 1 201 miljarder kronor.
Koncernen har cirka 22 000 anställda. Läs mer om SEB på
www.sebgroup.com.

_____________________________________________
För ytterligare information kontakta:
Mikael Johansson, chefredaktör för Eastern European Outlook, SEB
Ekonomisk Analys, tel. [phone]
Bo Enegren, SEB Ekonomisk Analys, tel. [phone]
Elisabeth Lennhede, Presskontakt, tel. [phone]


Denna information skickades av Hugin.