Résultat KBC Groupe 1Q2009

Information réglementée* - 14 mai 2009 (7.00 a.m. CEST)

Tendances  sous-jacentes  des  bénéfices  encourageantes  et  mesures
visant à contenir l'exposition future aux crédits structurés

Au premier trimestre 2009, KBC  a dégagé un bénéfice net  sous-jacent
de 465 millions d'euros. en nette  hausse par rapport au bénéfice  de
176 millions d'euros réalisé  au trimestre précédent. Les  opérations
ont pris une tournure favorable dans toutes les divisions. Les marges
commerciales se sont  bien rétablies et  les frais de  fonctionnement
ont pu être réduits,  tandis que les réductions  de valeur sur  prêts
sont restées conformes aux prévisions, et  même en deçà du niveau  du
trimestre précédent.
Si nous prenons en compte aussi les corrections de valeur et d'autres
facteurs exceptionnels, le  bénéfice net s'inscrit  à -3,6  milliards
d'euros. La décision a été prise de renforcer les provisions pour  le
risque  MBIA,  l'assureur   crédit  américain   monoligne,  dont   la
solvabilité  s'est  gravement   détériorée.  De   plus,  l'effet   de
l'aggravation des conditions économiques sur la valeur comptable  des
investissements  restants  en  CDO  super  senior  a  eu  pour  effet
d'enfoncer  encore  davantage  leur   profil  de  risque.  Tous   les
investissements en  CDO  autres que  super  senior avaient  déjà  été
amortis en 2008. KBC a  aussi pu obtenir une couverture  d'assurance
qui  réduit   sensiblement  l'incidence   mark-to-market  future   de
l'exposition aux CDO.

Principales données financières - 1er trimestre 2009

Les principales données financières du premier trimestre 2009 peuvent
être résumées comme suit :

Sur une base sous-jacente, les revenus d'intérêts augmentent de 7% en
rythme trimestriel. Malgré un tassement de la croissance de  l'octroi
de crédits, les  marges se sont  sensiblement rétablies. À  périmètre
comparable, l'octroi  de  crédits  s'est  accru de  1%  au  cours  du
trimestre. La marge nette d'intérêts,  banque, s'inscrit à 1,80%  par
rapport à  1,68%  au  trimestre  précédent.  Ce  chiffre  inclut  une
progression de 0,35% de la marge en Belgique.

Les  effets  de  devises  mis  à   part,  le  niveau  des  frais   de
fonctionnement demeure  stable  par  rapport  au  même  trimestre  de
l'année dernière, l'accroissement normal  des frais étant épongé  par
la restriction des  activités de  merchant banking,  l'accord sur  la
diminution des  rémunérations du  personnel en  Belgique et  diverses
mesures de  compression  des  coûts prises  ailleurs.  Sur  une  base
sous-jacente, le ratio charges/revenus banque s'inscrit à 58% pour le
trimestre par rapport à 64% pour l'ensemble de l'exercice 2008.

Les pertes sur crédits sont  restées très mitigées en Belgique  alors
qu'elles se  sont accrues  conformément aux  prévisions sur  certains
marchés d'Europe orientale,  plus particulièrement en  Hongrie et  en
Russie mais aussi  dans une  certaine mesure  en Pologne.  En ce  qui
concerne les crédits étrangers ailleurs  qu'en Belgique et en  Europe
orientale, la perte s'est réduite par rapport au trimestre précédent,
y compris en  Irlande. Le  ratio de  pertes sur  crédits s'établit  à
0,70% en termes annuels, soit le  même niveau que pour l'ensemble  de
l'exercice financier 2008. Le ratio de prêts non performing s'inscrit
actuellement à 2,5%. Le cycle économique n'ayant pas encore touché le
fond, les pertes sur crédits  devraient encore afficher une  tendance
haussière dans les prochains trimestres.

L'atonie des marchés  d'actions au  premier trimestre  a continué  de
brider les revenus  de commissions d'investissements  et a  entraîné,
conformément aux résultats des  stress tests divulgués  précédemment,
une correction de  valeur du  portefeuille d'actions  de la  division
assurances de l'ordre de 0,3  milliard d'euros. Étant donné la  haute
sensibilité des revenus, la décision a été prise de réduire davantage
les investissements  en  actions. Dans  les  trois premiers  mois  de
l'année, la  valeur  du  portefeuille  d'actions  a  été  ramenée  de
0,6 milliard  à   2,1  milliards   d'euros.  Une   nouvelle   tranche
d'investissements en actions de 0,5 milliard d'euros a été vendue  en
avril.

Malgré la bonne performance des activités de vente et de trading  sur
les marchés monétaires  et de titres  de créance, les  revenus de  la
division merchant banking  ont pâti d'une  correction de valeur  -3,8
milliards d'euros sur  l'exposition aux CDO.  La détérioration de  la
situation économique a été prise  en compte dans la détermination  de
la valeur  des  investissements restants  en  CDO super  senior.  Par
ailleurs,  cette  valeur  prend  tient  compte  du  renforcement  des
provisions constituées pour couvrir  le risque accru de  contrepartie
sur MBIA, l'assureur monoligne américain garant  de nos CDO et qui  a
annoncé un plan de restructuration.  KBC a aussi acheté une  garantie
financière de l'État afin d'atténuer toute perte future sur ses CDO.

Compte tenu de toutes les mesures de renforcement du capital  reçues,
le ratio Tier-1 (pro forma) des activités bancaires s'inscrit à 11,0%
(8,3%  core  Tier-1).  Dans  la  division  assurance,  la  marge   de
solvabilité (pro forma) s'établit à 158%.


Mesures de délestage des crédits structurés

KBC a conclu un accord avec le gouvernement belge sur une solution de
délestage de ses actifs. Luc Philips, récemment nommé Chief Financial
and Risk Officer : "Notre  portefeuille de crédits structurés est  en
grande partie  performant mais  illiquide  et, partant,  difficile  à
valoriser. C'est  l'une des  causes qui  alimentent l'incertitude  et
accroissent la  volatilité  des  bénéfices.  La  participation  à  un
programme  de  délestage   des  actifs  par   les  pouvoirs   publics
garantissant notre exposition  apparaît dès lors  comme la  meilleure
solution pour lever l'incertitude. Un pareil scénario préserve  aussi
notre solvabilité future." Par une loi du 14 avril 2009, le Parlement
belge a mis en place un  cadre légal pour la création d'un  programme
de délestage  des  actifs pour  les  banques systémiques  actives  en
Belgique.
L'accord annoncé  pour KBC  porte sur  un montant  notionnel de  20,0
milliards d'euros (dont 5,3  millions de réduction  de valeur sur  le
résultat) incluant :
* une valeur notionnelle de 5,5 milliards d'investissements en CDO
  super senior;
* Une valeur notionnelle de 14,4 milliards d'euros du risque de
  contrepartie sur MBIA, l'assureur monoligne américain qui avait
  garanti les crédits de KBC.
Contre paiement  d'une  prime,  KBC achète  une  garantie  de  l'État
couvrant 90% du risque de défaut  de paiement au delà d'une  première
perte prédéfinie. La transaction est structurée comme suit :
* La première tranche de perte est fixée à 3,2 milliards d'euros, en
  termes notionnels (toutes les pertes de crédit à assumer par KBC,
  toutefois sans incidence nette sur le bénéfice puisque couvertes
  par des réductions de valeur pratiquées précédemment).
* Les pertes encourues sur une seconde tranche de 2,0 milliards
  d'euros au-delà de la première tranche de perte sont compensées à
  90% par l'État (10% de risque subsistent) par voie de souscription
  à des actions nouvelles KBC à la valeur de marché. KBC conserve
  toutefois l'option de renoncer à la garantie sur les actions.
* Toutes les pertes subséquentes (jusqu'à concurrence de 14,8
  milliards d'euros) seront compensées par l'État en espèces à
  hauteur de 90% (10% du risque restant à charge de KBC).
En  conséquence,   l'incidence  potentiellement   négative  sur   les
bénéfices et la solvabilité futurs découlant de cette exposition sera
en grande partie éliminée.  L'impact défavorable restant réside  dans
le marking-to-market  de la  tranche de  risque de  10%.  En  cas  de
rebond substantiel des valeurs de marché, des reprises sur réductions
de valeur antérieures seraient comptabilisées.
La prime de la garantie se monte à 1,2 milliard d'euros,  entièrement
payable initialement, une commission d'engagement additionnelle de 30
millions par  trimestre, avant  impôts,  étant due  également.  Cette
prime est combinée à un ajustement de valeur positif de 0,4  milliard
(estimation au plus juste), l'impact  immédiat de la transaction  sur
le bénéfice net est estimé à - 0,8 milliard d'euros. Ce montant  sera
imputé sur les  comptes du deuxième  trimestre.  Les actifs  pondérés
par le risque ainsi libérés se montent à 6,3 milliards d'euros.
Au début  du  premier  trimestre, KBC  a  obtenu  l'engagement  d'une
injection de capital supplémentaire  de 1,5 milliard du  Gouvernement
flamand. Pour parachever la solution de délestage des crédits, KBC  a
l'intention  de  faire  appel   à  la  facilité  supplémentaire   par
l'émission d'actions de capital de base souscrites par la Région.
Si l'on tient compte de toutes les mesures de renforcement du capital
obtenues,  le  ratio  Tier-1  (pro  forma)  des  activités  bancaires
s'inscrit à 11,0% (8,3% core Tier-1). En ce qui concerne la  division
assurance, la marge de solvabilité (pro forma) a régressé à 158%.
Dans le cadre  de la  procédure normale, toutes  les mesures  doivent
recevoir l'approbation des autorités de régulation compétentes.

Points forts de la stratégie et évolution future
Après le  contexte très  difficile  que nous  avons connu  au  second
semestre 2008, le cours des opérations s'est amélioré depuis le début
de l'année. Un projet global de compression des coûts à l'échelle  du
groupe est actuellement  mis en  oeuvre. Les  conditions d'octroi  de
crédits ont été resserrées sur  les marchés non domestiques pour  les
crédits à la consommation  non garantis et les  prêts en devises  non
garantis par des actifs, le leasing et les financements  immobiliers.
KBC s'engage à  préserver au  maximum sa capacité  d'octroi de  prêts
pour ses clients de base sur ses marchés domestiques.
Aussi longtemps que le cycle économique n'aura pas touché le fond, la
tendance des  prêts 'non  performing' devrait  rester orientée  à  la
hausse partout  dans le  monde. À  ce propos,  les développements  en
Europe centrale  et de  l'Est (Russie  incluse) ainsi  qu'en  Irlande
méritent une  attention toute  particulière. Les  pertes sur  crédits
pourraient également  se  creuser  dans  le  portefeuille  de  titres
garantis par des actifs, qui a été reclassé comme 'prêts et créances'
à fin 2008.
KBC avait déjà annoncé  précédemment avoir mis un  terme à une  série
d'activités sur produits dérivés de KBC Financial Products.  Au cours
des deux derniers trimestres, les dénouements se sont en effet soldés
par des pertes.
KBC est un fournisseur important de solutions d'investissement à  ses
clients retail, corporate et private banking. Le groupe prend à coeur
de bien informer ses clients et de leur vendre des produits conformes
à leur  profil de  risque. En  outre une  protection du  capital  est
incorporée dans bon nombre de produits d'investissement destinés à la
clientèle retail. Dans  le contexte  actuel de baisse  marquée de  la
valeur des actifs, les plaintes des clients ont augmentées dans  tout
le secteur. KBC ne se départit  pas de sa politique visant à  prendre
ses responsabilités  s'il  devait  être  établi,  dans  certains  cas
individuels, que KBC s'est rendu coupable de certains manquements.


* Ce communiqué contient des informations soumises à la
réglementation sur la transparence des entreprises cotées en Bourse


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